Несмотря на полномасштабную войну, девелоперы в Украине продолжают активно развивать рынок торгово-развлекательных центров. За последние четыре года в стране открыли 29 ТРЦ, еще около 40 объектов находятся в стадии подготовки к запуску. В то же время основная инвестиционная активность сместилась из Киева в западные регионы, где реализуется около 60% новых проектов. Кто продолжает инвестировать в этот бизнес, исследовали журналисты РБК-Украина.
По данным рынка, в 2025 году девелоперы открыли рекордные 14 новых торговых центров общей площадью до 140 тыс. кв. м. Если до полномасштабного вторжения столица обеспечивала до 80% нового коммерческого "квадрата", то сейчас более 90% нового предложения формируют регионы, прежде всего, Львовская, Закарпатская, Ивано-Франковская и Черновицкая области.
Эксперты описывают изменение модели как переход к "полицентрическому ритейлу", когда крупные столичные мегамолы уступают место меньшим районным ТРЦ с более коротким инвестиционным циклом и более быстрой окупаемостью.
В то же время, Киев остается ключевым рынком с высокой доходностью. По оценкам участников рынка, инвестиции в столичные ТРЦ могут приносить 10–20% годовых в долларах, что является одним из самых высоких показателей в Центральной Европе. Для сравнения, в Праге и Варшаве этот уровень почти вдвое ниже.
Капитализационная ставка для киевских торговых центров составляет 8,5-12%, тогда как в Варшаве - 6-6,5%, в Будапеште - 7-7,3%, в Праге - 5,5-5,8%. В то же время эксперты объясняют такую доходность повышенными рисками военного времени.
Среди ключевых игроков рынка называют Mandarin Plaza Group, принадлежащую семье Вагифа Алиева. Компания реализует ряд масштабных проектов в Киеве, в том числе Ocean Mall площадью около 300 тыс. кв. м, а также будущие Lisova Mall и Hippodrome Mall.
Другие крупные девелоперы работают в регионах: Budhouse Group Анатолия Шкрибляка – в Харькове и Львове, Alef Estate Вадима Ермолаева – в Днепре, Arricano Real Estate эстонского бизнесмена Хилара Тедера – в Киеве и других городах.
Отдельное место на рынке занимает сеть "Эпицентр", которая за счет гипермаркетов и собственных форматов развлечений фактически является крупнейшим владельцем торговых площадей в Украине. Общая площадь объектов компании составляет около 2,2 млн кв. м.
Среди крупнейших корпоративных и государственных соглашений последних лет – переход ТРЦ Gulliver в собственность государственных банков "Сбербанк" и "Укрэксимбанк" после судебных решений по долгам предыдущего владельца. Объект временно прекращал работу из-за конфликта по доступу к инженерным сетям, но впоследствии частично возобновил деятельность.
Рынок также характеризуется высокой конкуренцией между владельцами крупных ТРЦ, среди которых Sky Mall, Lavina Mall, Blockbuster Mall, Dream и другие крупные объекты. В то же время, классический формат торговых центров постепенно меняется: вместо борьбы только за бренды арендаторов девелоперы все чаще конкурируют событиями, сервисом и развлекательными форматами.
Параллельно с развитием рынка продолжается одна из ключевых сделок – будущий аукцион Фонда госимущества по продаже национализированного ТРЦ Ocean Plaza. Стартовая цена объекта может составить 50–70 млн долларов, а потенциально возрасти до более чем 100 млн долларов.
Интерес к активу уже выражают крупные игроки рынка, в том числе инвесторы, рассматривающие возможность интеграции Ocean Plaza с другими масштабными проектами столицы.
По оценкам экспертов, несмотря на войну, рынок торговой недвижимости в Украине остается привлекательным для инвесторов, а его дальнейшее развитие будет определяться балансом между рисками безопасности и высокой доходностью активов.
Напомним, СтопКор более подробно описывал вероятные связи Ocean Plaza с Ротенбергом, Василием Веселым и Тимуром Миндичем.
Присоединяйся к нашей армии антикоррупционеров! Подписывайся на нас в Telegram , WhatsApp , Facebook , Youtube , Twitter , Instagram и TikTok !