Попри повномасштабну війну девелопери в Україні продовжують активно розвивати ринок торговельно-розважальних центрів. За останні чотири роки в країні відкрили 29 ТРЦ, ще близько 40 об’єктів перебувають на стадії підготовки до запуску. Водночас основна інвестиційна активність змістилася із Києва на західні регіони, де реалізується близько 60% нових проєктів. Хто продовжує інвестувати в цей бізнес, досліджували журналісти РБК-Україна.
За даними ринку, у 2025 році девелопери відкрили рекордні 14 нових торговельних центрів загальною площею до 140 тис. кв. м. Якщо до повномасштабного вторгнення столиця забезпечувала до 80% нового комерційного "квадрату", то нині понад 90% нової пропозиції формують регіони, насамперед Львівська, Закарпатська, Івано-Франківська та Чернівецька області.
Експерти описують зміну моделі як перехід до "поліцентричного ритейлу", коли великі столичні мегамоли поступаються місцем меншим районним ТРЦ із коротшим інвестиційним циклом та швидшою окупністю.
Водночас Київ залишається ключовим ринком із високою дохідністю. За оцінками учасників ринку, інвестиції у столичні ТРЦ можуть приносити 10–20% річних в доларах, що є одним з найвищих показників у Центральній Європі. Для порівняння, у Празі та Варшаві цей рівень майже вдвічі нижчий.
Капіталізаційна ставка для київських торговельних центрів становить 8,5–12%, тоді як у Варшаві — 6–6,5%, у Будапешті — 7–7,3%, у Празі — 5,5–5,8%. Водночас експерти пояснюють таку прибутковість підвищеними ризиками воєнного часу.
Серед ключових гравців ринку називають Mandarin Plaza Group, що належить родині Вагіфа Алієва. Компанія реалізує низку масштабних проєктів у Києві, зокрема Ocean Mall площею близько 300 тис. кв. м, а також майбутні Lisova Mall та Hippodrome Mall.
Інші великі девелопери працюють в регіонах: Budhouse Group Анатолія Шкрибляка — у Харкові та Львові, Alef Estate Вадима Єрмолаєва — у Дніпрі, Arricano Real Estate естонського бізнесмена Хілара Тедера — у Києві та інших містах.
Окреме місце на ринку займає мережа "Епіцентр", яка за рахунок гіпермаркетів і власних форматів розваг фактично є найбільшим власником торговельних площ в Україні. Загальна площа об’єктів компанії сягає близько 2,2 млн кв. м.
Серед найбільших корпоративних і державних угод останніх років — перехід ТРЦ Gulliver у власність державних банків "Ощадбанк" та "Укрексімбанк" після судових рішень щодо боргів попереднього власника. Об’єкт тимчасово припиняв роботу через конфлікт щодо доступу до інженерних мереж, але згодом частково відновив діяльність.
Ринок також характеризується високою конкуренцією між власниками великих ТРЦ, серед яких Sky Mall, Lavina Mall, Blockbuster Mall, Dream та інші великі об’єкти. Водночас класичний формат торговельних центрів поступово змінюється: замість боротьби лише за бренди орендарів девелопери все частіше конкурують подіями, сервісом та розважальними форматами.
Поряд з розвитком ринку триває одна з ключових угод — майбутній аукціон Фонду держмайна щодо продажу націоналізованого ТРЦ Ocean Plaza. Стартова ціна об’єкта може становити 50–70 млн доларів, а потенційно зрости до понад 100 млн доларів.
Інтерес до активу вже висловлюють великі гравці ринку, зокрема інвестори, які розглядають можливість інтеграції Ocean Plaza з іншими масштабними проєктами столиці.
За оцінками експертів, попри війну ринок торговельної нерухомості в Україні залишається привабливим для інвесторів, а його подальший розвиток визначатиметься балансом між безпековими ризиками та високою дохідністю активів.
Нагадаємо, СтопКор більш детально описував імовірні зв'язки Ocean Plaza з Ротенбергом, Василем Веселим і Тимуром Міндічем.
Приєднуйся до нашої армії антикорупціонерів! Підписуйся на нас у Telegram, WhatsApp, Facebook, Youtube, Twitter, Instagram і TikTok!