Национальный банк Украины сохранил учетную ставку на уровне 15,5%. Такое решение правление НБУ приняло 17 апреля, учитывая потребность в сохранении стабильности валютного рынка, контроля над инфляционными ожиданиями и поддержании постепенного снижения инфляции до 5% в среднесрочной перспективе.
Как отмечает регулятор, несмотря на рост инфляции в начале года, признаки ослабления ценового давления уже наблюдаются. В частности, в марте инфляция достигла 14,6% в годовом исчислении, что в целом соответствовало предварительным прогнозам НБУ. Ее рост объясняется рядом факторов: последствиями более слабых урожаев в прошлом году, повышением цен на подакцизную продукцию, а также ростом затрат предприятий на энергоносители и оплату труда.
В то же время, сезонно скорректированные данные свидетельствуют о снижении темпов роста цен. Предрасполагающим фактором стали меры НБУ по удержанию стабильности на валютном рынке и улучшению инфляционных ожиданий населения. Согласно мартовскому опросу, потребительские настроения улучшились, хотя бизнес и банковский сектор пока менее оптимистичен.
По прогнозам регулятора, с лета инфляция начнет снижаться благодаря ожидаемому росту урожаев, стабилизации продовольственных цен, улучшению энергообеспечения и снижению фундаментального ценового давления. Ожидается, что к концу 2025 года инфляция снизится до 8,7%, а в 2026 — до целевых 5%.
Экономическое восстановление продолжается, но замедляется
В первом квартале 2025 г. темпы роста экономики были сдержанными. Причинами стали разрушение газовой инфраструктуры и потребность в импорте газа. Ситуацию осложняет и нехватка квалифицированных работников, о чем свидетельствуют опросы бизнеса.
Отдельным фактором риска НБУ называет обострение мировых торговых конфликтов. Хотя пока они не отразились существенно на украинской экономике, в среднесрочной перспективе могут снизить внешний спрос на некоторые экспортные товары. В то же время, аграрная продукция будет оставаться популярной.
Нацбанк пересмотрел прогноз экономического роста на 2025 год – теперь ожидается повышение ВВП на 3,1%. В последующие годы темпы роста ускорятся до 3,7–3,9% благодаря частным инвестициям, потреблению и проектам восстановления.
Финансовая помощь рекордная в этом году — резервы достигнут 58 млрд долларов
НБУ ожидает, что в 2025 году объемы международной финансовой поддержки превысят предварительные оценки, в частности, благодаря ускорению траншей по программе ERA Loans. Этих средств будет достаточно для покрытия дефицита бюджета нынешнего года, а также для создания финансового резерва на 2026 год.
Ожидается, что международные резервы возрастут до 58 млрд долларов США, что позволит сохранять стабильность на валютном рынке и контролировать инфляционные ожидания.
Ключевым риском остается война
Несмотря на положительные сигналы, главной угрозой макроэкономической стабильности остается полномасштабная война. Российская агрессия обуславливает потери производственных мощностей, инфраструктуры и трудовых ресурсов. Кроме того, продолжается отток кадров, а дефицит рабочей силы может еще больше обостриться.
Среди других рисков – новые потребности бюджета на оборону, потенциальные повреждения энергетической инфраструктуры, углубление глобальной политической поляризации и последствия доглобализационных процессов.
Национальный банк отмечает, что в условиях высокой неопределенности будет оставаться гибким в своей монетарной политике и готов быстро реагировать на изменение баланса рисков.
Напоминаем, что директор департамента персонала Национального банка Любовь Писана в феврале 2025 года задекларировала зарплату в сумме 1,3 млн грн и разовую помощь при выходе на пенсию в размере 2,2 млн грн.
Еще больше горячих и эксклюзивных новостей – в наших Telegram-канале и Facebook !
