Лідер ринку бутильованої води IDS Ukraine — актив вартістю понад 8 мільярдів гривень — можуть передати в управління за заниженою оцінкою. Через це держава недоотримає мільйони, а переможець конкурсу АРМА може стати новим монополістом. Все це відбувається за лічені тижні до набуття чинності законом, який заборонить передавати такі активи прямим конкурентам.
Детальніше – у сюжеті Кирила Вольного для СтопКору.
"Моршинська" та "Миргородська" — назви, знайомі кожному українцю. Цю воду можна знайти майже в кожному магазині в будь-якому місті чи селі.
Та йдеться зараз не про саму воду, а про те, хто керує найбільшим виробником бутильованої води в країні — компанією IDS Ukraine. Саме вона опинилась у центрі гучного скандалу, пов’язаного з роботою АРМА.
Нещодавно в медіа з’явилась інформація: правоохоронці готуються перевірити посадовців Агентства з розшуку та менеджменту активів. Підозра — у можливій корупційній змові.
Частина експертів припускає, що конкурс АРМА на управління активами IDS Ukraine був організований під конкретного переможця. І це викликає не лише занепокоєння, а й серйозні підозри у заангажованості процесу.
Ще більше запитань викликає час, обраний для конкурсу. Чому агентство настільки наполегливо намагається передати актив потенційному конкуренту саме зараз — коли до набуття чинності нового Закону "Про АРМА" залишилися лічені тижні? Закон, нагадаємо, прямо забороняє такі дії в майбутньому.
Контекст
IDS Ukraine — беззаперечний лідер на ринку бутильованої води в Україні. Частка компанії — близько 40%. Це майже половина всієї бутильованої води, яку п’ють українці, і втричі більше, ніж у найближчого конкурента.
У 2022 році держава арештувала 100% корпоративних прав IDS Ukraine. Майже половина з них була пов’язана з особами з російської "Альфа-груп", зокрема з підсанкційним Михайлом Фрідманом.
Інша частина належить власникам, на яких санкції не поширюються. Це родина Патаркацишвілі, уряд Грузії, колишні працівники компанії та міноритарні акціонери.
У подібних випадках зазвичай арештовують лише ту частку, що пов’язана з підсанкційними особами. Та у випадку IDS арешт наклали на весь пакет — попри різний статус акціонерів.
Як пояснюють у самій компанії, з початку повномасштабної війни управлінням займається діючий менеджмент. Жоден із власників, незалежно від статусу, не отримує дивідендів із 2022 року.
Незважаючи на складну ситуацію, IDS Ukraine продовжує роботу. Запускаються нові продукти, модернізується виробництво. За три роки компанія сплатила понад 3,5 мільярда гривень податків і направила більш як 600 мільйонів на підтримку Збройних сил та гуманітарні ініціативи.
Поспіх, конкуренція і правила під себе
Протягом трьох років АРМА просто приймала арештовані активи IDS Ukraine на баланс. Жодних різких дій — до кінця 2025 року. Але саме тоді агентство несподівано переходить у так званий "турборежим" і запускає конкурс на управителя. Причому ще до завершення актуальної оцінки всіх компаній групи.
Станом на січень 2026 року конкурс уже другий. І він не проходить без скарг і нарікань. Учасники й експерти заявляють про серйозні процедурні порушення.
Одне з ключових — оцінка активів і відбір управителя відбуваються одночасно. А це прямо заборонено законом.
Інше — вимоги до учасників. Умовою участі є обов’язковий виробничий досвід. Через це автоматично усуваються фахові управителі з інвестиційного чи юридичного середовища. Залишаються лише компанії, які займаються виробництвом води. Тобто — прямі конкуренти IDS Ukraine.
Серед них — "Карпатська Джерельна" (ТОВ "Карпатські мінеральні води"), "Трускавецька" (належить до структури Dragon Capital), "Оболонь" (бренди "Оболонська" і "Прозора") та інші регіональні виробники.
Адвокат Маркіян Бем коментує:
"Вимоги до учасників конкурсу розробляє АРМА. Вона сама визначає критерії майбутнього управителя. І ті умови, які закладені зараз, фактично ведуть до того, що переможцем стане прямий конкурент "Моршинської" чи "Миргородської".
Ми вже бачили, чим завершився перший конкурс — тоді обрали "Карпатську Джерельну", тобто найбільшого конкурента IDS. Понад рік Антимонопольний комітет вирішував, чи надавати дозвіл на управління. Внаслідок рішення не ухвалили, компанія відмовилась.
Стався великий скандал: найбільший виробник мінеральної води передають у руки найбільшому конкурентові.
І зараз, на нашу думку, АРМА повторює ту ж саму помилку. Умови конкурсу знову сформовані так, що компанії без виробничого досвіду фактично не мають шансів."
Ще одне важливе запитання яке підіймає автор розслідування Кирило Вольний, — чому все це відбувається саме зараз?
Відповідь може ховатись у календарі. За кілька днів, 31 січня, набуває чинності оновлений Закон "Про АРМА". Згідно з новими правилами, активи IDS будуть визнані складними, що автоматично змінить процедуру відбору управителя.
Новий закон прямо забороняє призначати керівниками тих, хто є прямим конкурентом власника активу. А отже, подібний сценарій стане неможливим. І, можливо, саме це пояснює нинішній поспіх агентства.
Конкурс під себе і занижена вартість
Усі правила та критерії для участі у конкурсі визначає сама АРМА. Відтак саме агентство має повний контроль над тим, хто отримає доступ до управління активом. І саме це викликає найбільше занепокоєння.
А поки що цього обмеження немає. І саме зараз АРМА намагається провести конкурс за старими умовами.
Окремо слід наголосити: IDS Ukraine контролює 40% українського ринку бутильованої води. Якщо передати цей актив у руки конкурента — той зможе об'єднати понад половину ринку. Це вже не просто бізнес — це монопольне становище, яке загрожує чесній конкуренції.
Інтерес до управління цими активами раніше вже публічно висловлювала "Карпатська Джерельна" — один із найбільших гравців галузі. Тож існує реальний ризик, що один підпис призведе до концентрації критичного обсягу ринку в одних руках. Навіть якщо не напряму, то через пов’язані компанії чи проксі-структури. Результат буде однаковим — повний контроль і можливість впливати на ціни та умови для споживача.
Саме через такі загрози під час першого конкурсу Антимонопольний комітет уважно аналізував наслідки можливої концентрації. Була спроба розробити обмеження і запобіжники. Проте рішення так і не було ухвалене, а "Карпатська Джерельна" відмовилась від управління.
Проте проблема не лише у конкуренції. Ще одне суттєве питання — вартість активу.
За оцінкою, яку використала АРМА, дві ключові компанії IDS Ukraine коштують трохи більше трьох мільярдів гривень. Але в судових матеріалах та незалежних ринкових оцінках фігурує інша цифра — 5,7 мільярда гривень. І це лише дві компанії. Повна вартість усієї групи перевищує 8 мільярдів гривень.
Від цієї оцінки напряму залежить те, скільки держава отримає прибутку від управління. Якщо орієнтуватися на реальну ринкову вартість, дохід держави міг би становити до 80 мільйонів гривень щомісяця. Але за версією АРМА — лише 34 мільйони.
Це виглядає як класичне заниження вартості. Якщо управитель отримає актив за нижчою ціною, він може вивести частину прибутку, яка формально не фігурує в бухгалтерських документах. А держава отримає лише залишки — рівно стільки, скільки потрібно, щоб "збити" занижену вартість. У цьому експерти вбачають основний корупційний ризик.
Адвокат Маркіян Бем пояснює:
"У цьому випадку активом, який передається в управління, є корпоративні права семи компаній. АРМА провела оцінку лише двох. На нашу думку, щодо решти п’яти — оцінку не проводили. Принаймні, жодної інформації про це немає. А це ключовий момент.
Ідентифікація активу, розробка плану управління, оцінка — усе це мало бути зроблено до оголошення конкурсу на управителя. Але цього не було."
Це означає, що конкурс проводиться без повної і точної вартості активу. А отже — без прозорості й без гарантій, що інтереси держави не постраждають.
Суд, новий закон і сумнівні схеми
Поки АРМА проводить конкурси на управителя IDS Ukraine, у Вищому антикорупційному суді триває розгляд справи щодо націоналізації компанії. І тут з’являється важливий момент: після рішення ВАКС активи IDS, найімовірніше, будуть передані у відання Фонду держмайна України. А це означає, що обирати управителя за процедурою АРМА вже не доведеться.
Це може пояснити, чому агентство, яке три роки просто приймало активи IDS на баланс, раптом активізувалось. Лише за два місяці АРМА намагається провести конкурс, навіть попри відсутність повної оцінки та можливі порушення профільного закону.
Відомо, що станом на зараз Вищий антикорупційний суд уже дослідив приблизно 75% матеріалів справи. Рішення можуть ухвалити найближчим часом.
До цього додається ще один важливий фактор — з 31 січня 2026 року набирають чинності зміни до закону "Про АРМА". Вони суттєво обмежують можливості для передачі арештованих активів у руки конкурентів. Це також може бути однією з причин поспіху.
Але навіть у межах чинного законодавства залишаються інші бар’єри. Один із них — дозвіл Антимонопольного комітету. Проте на практиці його можна обійти. І такі приклади вже були.
У 2025 році санаторії "Поляна" та "Сонячне Закарпаття" передали управителю — компанії ТОВ "ІК "ТВК"" — без погодження з АМКУ. Пізніше комітет наклав штраф — 1,11 мільйона гривень. І все. Для об’єкта, що може коштувати десятки мільйонів доларів, така сума виглядає як формальність. Простий алгоритм: береш актив без дозволу, працюєш, а потім платиш мінімальний штраф.
Цей випадок отримав назву "закарпатська схема". Саме на її прикладі стало зрозуміло, що навіть законні обмеження не є гарантією прозорості.
У попередні роки журналісти, зокрема команда Bihus.info, вже розслідували подібні історії. Вони говорили про вплив так званих "кураторів" усередині АРМА, які вирішували, кому і які активи передавати — і на яких умовах. Тоді ситуація завершилась відкриттям кримінальних проваджень.
І тепер, на тлі конкурсу за IDS Ukraine, знову виникають ті самі питання. Хто ухвалює рішення? І чи не працюють старі схеми — просто у нових умовах?
Хто отримає мільярди і якою ціною
Ситуація довкола "Моршинської" та "Миргородської" знову порушує старі, але досі відкриті запитання. Хто визначає умови конкурсу? Хто впливає на оцінку активів? І чи не можуть особисті інтереси в окремих кабінетах переважити рішення ВАКС або розслідування НАБУ?
Станом на січень 2026 року IDS Ukraine — беззаперечний лідер на ринку бутильованої води. У сегменті столових вод її основні конкуренти — "Карпатська Джерельна", "Трускавецька" та "Оболонь". У сфері доставки великих бутлів — це бренди "Аляска", ClearWater, "Небесна Криниця", "Старий Миргород" та інші регіональні постачальники.
Але цифри говорять ще гучніше. З моменту арешту корпоративних прав IDS заробила понад 1,5 мільярда гривень чистого прибутку. Через санкції ці кошти залишаються на рахунках компанії.
У випадку, якщо активи передадуть Фонду держмайна — усі ці кошти отримає держава. Якщо ж управителя призначать зараз, за процедурою АРМА, — саме він отримає частину прибутку.
Адвокат Маркіян Бем коментує:
"Складається ситуація, коли конкурс проходить у січні, а вже в березні — час розподілу активів. Управитель, хто б це не був, де-факто отримує право розподілити 1,7 мільярда гривень.
За чинною системою — 70% іде державі, 30% — управителю. Це близько 500 мільйонів гривень. Питання: що зробив управитель за два місяці, щоб отримати таку суму?
У кращому випадку — це безпідставна виплата. У гіршому — пряме викрадення державних коштів. Адже саме АРМА визначає пропорцію розподілу."
Це — не припущення. Це — вже сформований ризик, який може реалізуватись упродовж кількох місяців. Саме тому контроль за цією історією надзвичайно важливий.
Журналісти СтопКору продовжують стежити за розвитком подій.
Нагадаємо, АРМА оголосило конкурс на управління майном телеканалу "НАШ", що раніше належав проросійському політику Євгенію Мураєву. Йдеться про технічні ресурси телеканалу, вилучені на підставі ухвали слідчого судді Солом’янського районного суду Києва. На конкурс виставлено активи трьох компаній: "Наша Прага", "НАШ 24" і "НАШ 365".
Ще більше гарячих та ексклюзивних новин у наших Telegram-каналі та Facebook!
Допоможи зламати корупційні схеми – надішли сигнал у чат-бот.
